Набиуллина: влияние колебаний рубля на инфляцию ослабло
Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что воздействие изменений курса рубля на инфляционные процессы значительно снизилось. По её словам, ожидания бизнеса относительно стоимости валюты теперь влияют на цены сильнее, чем текущие колебания на рынке.
На пресс-конференции по итогам заседания совета директоров Банка России в пятницу, 11 сентября, Эльвира Набиуллина рассказала о трансформации механизма передачи валютных колебаний на потребительские цены.
Исторический эффект переноса ослабел
По данным главы регулятора, исторически ослабление эффективного курса на один процентный пункт приводило к росту цен максимум на 0,1 процентного пункта. Сейчас же этот эффект переноса валютных колебаний замедлился, то есть связь между движением рубля и инфляцией стала менее прямой.
Ожидания бизнеса важнее текущей динамики
Набиуллина подчеркнула, что ожидания предприятий относительно стоимости валюты намного сильнее влияют на конечные ценники, нежели текущая динамика рынка. Глава Центробанка добавила, что сегодняшние котировки рубля практически полностью соответствуют внутренним расчетам и прогнозам самих предприятий.
ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14 процентов
В пятницу Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14 процентов годовых. Этим шагом регулятор прервал затяжной цикл смягчения денежно-кредитной политики, в рамках которого показатель последовательно снижался с июня 2025 года на протяжении 10 заседаний подряд.
Причины паузы в снижении ставки
В Центробанке паузу объяснили тем, что устойчивый рост цен ускорился до 5–6 процентов в пересчете на год из-за временного дефицита производственных мощностей в ряде отраслей.
